中國汽車資本市場的8月以陰雨中舉辦的成都車展開幕收官。
上個月中國汽車業上市公司的表現可以說是“多空交織”，既有政策助力和行業內部亮點，也有全球市場帶來的挑戰。
這其中，政策調整、車企自身動作以及國際經濟環境都在共同影響汽車業上市公司的走勢，但8月中國汽車股卻總體迎來“大豐收”，整體平均漲幅超過10%！
其中，吉利系和東風汽車集團成為最大贏家。
吉利旗下曹操出行、千里科技、極星汽車過去一個月資本市場上可謂高歌猛進；東風汽車集團則因嵐圖科技介紹上市，股價飆升……
01
由于前期補貼資金消耗過快，以及防范和打擊“騙補”行為需要，8月全國多地相繼暫停或調整了汽車“置換更新”補貼政策。
不過，“國補”并未退出，而是趨向更精細化的調控。但這種政策階段性暫停或調整，短期可能會讓一部分消費者產生觀望情緒，擔心無法享受補貼而提前或推遲購車計劃，從而對整車企業銷量預期和資本市場帶來不確定性。
9月1日起消費貸款財政貼息政策實施，將汽車購置納入支持范圍，這從信貸層面降低了購車門檻，有望形成對補貼政策的有力補充，長期看有利于汽車消費。
上市公司中期業績密集披露期，上市車企半年報“成績單”亦成為股價重要試金石。
此外，央行流動性支持（如大額逆回購和MLF操作），使得銀行體系流動性充裕，對股市整體構成利好，汽車板塊同步受益。
8月份汽車上市公司在市場資金面寬松和部分公司亮眼半年報的推動下，整體表現亮眼，但也面臨著補貼政策調整帶來的短期不確定性以及全球貿易格局變化下的機遇與挑戰。
02
《汽車K線》統計102只中國汽車股，8月有近九成個股實現上漲，平均股價漲幅高達13.79%，超三大股指。
其中，8月最后一個交易周，雖有成都車展加持，但上漲個股收縮至約5成，平均股價漲幅同步收縮至2.02%收官，中國汽車股總市值飆升至11.79萬億元。
8月，中國汽車股六大板塊迎來全面上漲。
值得一提的是，在曹操出行、東風集團股份、和諧汽車為首的個股大漲拉動下，各大板塊漲幅均較高，除商用車板塊外，其余板塊漲幅均在10%以上。
其中，智能化/出行板塊漲幅最高達19.87%；零部件板塊全線飄紅，漲幅達13.98%。
03
具體到個股來看，8月總榜TOP3的曹操出行、東風集團股份、和諧汽車漲幅均超過80%；TOP7的蔚來港股、長城汽車港股、千里科技和五菱汽車漲幅超過40%。
值得一提的是，8月漲幅超過30%的達13只，超過20%的達24只，而超過10%的則多達46只。
其中，曹操出行或受中期業績、下調司機抽成比例影響，疊加市場對其被納入港股通的預期、公司在Robotaxi等前沿領域的戰略布局、積極的業務拓展以及機構看好等多重利好因素推動股價走高。
半年報顯示，曹操出行上半年收入同比增長53.5%至95億元，毛利率從上年同期的7.0%提升至8.4%，總交易額（GTV）達110億元，同比增長53.6%，訂單量達3.795億單，增長49.0%。
「圖片來源：曹操出行半年報」
受此影響，其股價在8月27日大幅拉升近14%，達到92.5港元，創下歷史新高，公司市值也隨之超過500億港元。
東風集團股份的大漲，或受其計劃私有化退市，并推動高端新能源品牌嵐圖汽車獨立上市所致。
受此影響，東風集團股份于8月25日復盤后，股價飆漲54.1%。
此外，東風集團股份還披露了中期業績，上半年銷售收入微增6.6%至545.33億元，毛利率提升至13.9%。然而，歸母凈利潤僅0.54億元，同比大幅下滑，凸顯了傳統業務面臨的挑戰和向新能源轉型的緊迫性。
「圖片來源：東風集團股份半年報」
和諧汽車則緊跟比亞迪出海，出售部分海外新能源業務的權益。其亦披露中期業績，期內取得收入96.37億元，同比增加29.07%；期內虧損1059.2萬元，同比收窄85.82%。
長城汽車8月密集發布新產品，并在海外擴張方面取得了進展，長城汽車巴西工廠正式竣工投產。
期內，長城汽車披露2025半年報，今年上半年營收923.35億元，同比微增0.99%；歸母凈利潤為63.37億元，同比下降10.21%。
千里科技則在8月進行了戰略與業務整合，極氪智駕團隊、邁馳智行團隊、吉利研究院智駕團隊并入千里智駕，整合涉及約3000人，總部設于重慶。
「圖片來源：千里科技半年報」
該公司還披露了中期業績，上半年營業收入為41.84億元，同比增長40.04%；歸母凈利潤為3117.08萬元，同比增長19%。
五菱汽車也披露了中期業績，期內總收入約40.25億元，同比增長2%；毛利為約4.83億元，同比增加13.5%；公司擁有人應占溢利3941.6萬元，同比增長約23.85倍！
04
與上漲個股數量多、漲幅高截然相反，下跌個股總計僅12只，且有一半來自乘用車板塊。
其中，理想汽車雙股跌幅超過10%。或因新品理想i8發布效果不佳、公關危機、銷量業績下滑等因素影響。
理想汽車i8新車上市，因碰撞東風卡車的測試被推入輿論漩渦，后又不得不“認慫”，上市后就降價。
此外，理想汽車還披露了中期業績，上半年收入561.7億元，同比減少2%；凈利潤17.4億元，同比增長3%；歸母凈利潤15億元，同比減少9%。
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2025年已走過三分之二，中國汽車資本市場在國家整治汽車行業非理性競爭后，讓人看到希望，但未來表現仍將取決于政策支持力度和業績基本面，以及全球市場拓展程度。
來到9月，中國汽車市場進入傳統銷售旺季，汽車業上市公司又將有怎樣的表現？讓人拭目以待。