2025年伊始，有一件值得部分人開(kāi)心的事，那就是住房公積金貸款利率，全國(guó)統(tǒng)一下調(diào)，以實(shí)現(xiàn)住房公積金貸款利率低于住房商業(yè)貸款利率的小目標(biāo)。

與這個(gè)大趨勢(shì)同時(shí)出現(xiàn)的，是全國(guó)長(zhǎng)期貸款利率的持續(xù)下調(diào)（包括住房商業(yè)貸款）。

我們收集了2000年以來(lái)的五年期以上貸款利率，以及日本和美國(guó)同期的貸款利率（美國(guó)叫國(guó)債利率），觀察過(guò)去一些年，這三個(gè)世界上最重要的經(jīng)濟(jì)體，貸款利率發(fā)生了哪些變化。

讀史知未來(lái)事，通過(guò)這些數(shù)據(jù)的變化，來(lái)預(yù)期未來(lái)我國(guó)長(zhǎng)期貸款利率的變化，尤其是房貸利率的變化，這將對(duì)很多人的生活產(chǎn)生不小的影響。

 

2008年前后，我國(guó)五年期貸款利率高達(dá)7.8%，這比《財(cái)富世界500強(qiáng)》很多企業(yè)的利潤(rùn)率還要高。

所以，做什么實(shí)業(yè)？跟實(shí)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)相比，直接存銀行的風(fēng)險(xiǎn)是最低的。

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的20年間（2000年到2020年），存錢是很多人最為明智的投資，其回報(bào)率也是不錯(cuò)的。

從宏觀上看，人均11萬(wàn)存款，跟較高的貸款利率有著密不可分的聯(lián)系。

過(guò)去四年，我國(guó)五年期存款利率，從4.9%快速下降到3.6%，屢次創(chuàng)下20年以來(lái)的新低。

同期的日本，貸款利率穩(wěn)定在1%到2.3%之間。2017年到2022年，日本貸款利率約為1%。之后有所回升，2024年上升到1.8%左右。

跟我國(guó)和日本相比，美國(guó)國(guó)債收率率，波動(dòng)非常明顯，這一點(diǎn)，與美國(guó)多大數(shù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定區(qū)別非常大。

2020年，美國(guó)國(guó)債收益率低到0.3%，在之后的三四年間，又增長(zhǎng)到5%左右的水平。但距離2000年時(shí)6%以上的收益，還有不小的差距。

不管是美國(guó)還是日本，均有利率極低的時(shí)代，所以如果哪天我國(guó)長(zhǎng)期貸款利率低到2%（俗稱1時(shí)代），也不是什么值得大驚小怪的事。

考慮到我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放緩，以及消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重，降低貸款利率（更多情況下，存款利率也會(huì)隨之降低），能夠刺激更多的人把存在銀行里的錢拿出來(lái)消費(fèi)。

人均11萬(wàn)，哪怕其中一半投入到消費(fèi)市場(chǎng)，那將是一個(gè)非常龐大的數(shù)字，將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展再上一個(gè)新臺(tái)階。

問(wèn)題是，在銀行沒(méi)錢的人借錢消費(fèi)（非住房消費(fèi)貸款破20萬(wàn)億），在銀行有錢的人，他們?cè)敢獍彦X花在消費(fèi)的哪個(gè)領(lǐng)域呢？這是一個(gè)值得研究的話題。