11月22日，智駕企業福瑞泰克（浙江）智能科技股份有限公司向港交所遞交招股書，其最大股東為吉利系；11月7日，由“大疆教父”李澤湘創辦的希迪智駕（湖南）股份有限公司同樣向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。
從2023年初至今，國內眾多智駕領域企業開啟上市進程，加快腳步沖刺資本市場。
上市固然美好，但這件事放到智駕企業身上，其背后卻多少有點無奈的意味。
技術為王的智駕行業，研發程度直接與燒錢速度掛鉤，然而尷尬的是，智能駕駛技術迭代的速度明顯快于多數企業的商業化落地速度，這也導致多數智駕企業陷入了“燒錢快回報慢”甚至“只投入無回報”的窘境。
在募資市場碰灰的智駕企業，如今扎堆涌入IPO，恐怕更多是為著解決燃眉的資金難題。
“國內智駕公司迎來上市潮，上市就能活。”有行業人士就此發表看法。
現實有這么美好嗎？恐怕不然。
就目前的市場形勢來看，上市確實能解決智駕公司缺錢的近渴，但輸血總也有個限度，解決不了造血的根本難題，智駕公司的未來談不上明朗。
如此來看，上市與其說是宣告智駕公司成功上岸的通知書，不如說是預示淘汰賽的入場券。相比“智駕公司上市就能活”，還是“智駕公司上市才能活”來得更準確。
管他呢，先上市再說
電影《畢業生》最經典的鏡頭，是其最后一幕：蓬頭垢面的男主和一襲婚紗的女主坐在隨手攔住的公交的最后一排，長達十幾秒的雙人鏡頭里，兩人從甜蜜對視到相顧無言，最后甚至刻意躲閃、回避對方迷茫無助的目光。
伴隨背景音樂《TheSoundofSilence》的切入，兩人間貌合神離的感情暴露無遺。
彼時，與女主母親有染事跡敗露的男主，以搶婚的手段帶走了女主。坐在不知駛向何方的公交車，面對全車乘客毫不掩飾的看客目光，成年不久一直靠父母供養的二人狼狽不堪，全無半點此前的意氣風發。
后路已斷，前途未卜。
這一段不在劇本之內的長鏡頭，真實地揭露了電影結尾后的一角：私奔了，然后呢？
同樣的問題，也可以問向沖刺IPO的智駕公司：上市了，然后呢？
近期，希迪智駕、福瑞泰克等智駕領域頭部企業紛紛啟動美股、港股上市進程。不久前，文遠知行、小馬智行也已登陸美股市場。
對于如今的智駕企業，IPO就好像電影里那一班恰好駛來的公交，最要緊的是先搭上去，把自己從困境里拖出來，至于駛向何方以及未來如何，通通留待之后再說。
至于為什么這么急？只能說，現在的日子太難過。
燒錢嚴重、回報期卻遙遙無期的智駕行業，近幾年有些舉步維艱。
據表明，2022年以來，自動駕駛領域披露的融資額度由2021年的1591.9億元銳減至205億元，暴跌87%。2023年的情況也并未得到好轉，已披露的77起融資總金額約為83.67億元，呈持續大幅下降趨勢。
“沒有物質的愛情就像一盤散沙。”感情尚且如此，還處于燒錢換技術階段的智駕公司更是毋庸多言。巧婦難為無米之炊，資金短缺對企業而言無疑是致命的。
“正是因為募資市場在走下坡路，所以導致智駕公司不得不涌向IPO賽道，并自2023年以來激發出一波‘上市潮’。”北方大數據與人工智能研究院研究員曾文翔此前在接受媒體采訪時表示。
一旦上市的路也走不通，企業就可能面臨“賣身”或者掉隊的窘境，甚至在本輪淘汰賽中出局。
如，禾多科技資金鏈斷裂、研發部門解散，與廣汽集團的重組失敗，不得不將業務出售給知行科技；縱目科技三次折戟IPO，核心技術員工、高管出走，裁員、欠薪傳聞不斷，已然掉隊。
但，搭上上市快車的企業就高枕無憂了嗎？
恐怕未必。上市，或許只是下一輪淘汰賽的入場券。
上市了，然后呢？
上市短時間內解決了輸血問題，但能否實現早日造血，才是關鍵。
根據公開數據顯示，2022年至2024年上半年，小馬智行、文遠知行、知行科技等公司的凈虧損依然高企，分別達到1.25億美元、19.49億元和0.99億元。
可以看到，無論是小馬智行、文遠知行這樣具備獨立自動駕駛整車研發，并對外提供Robotaxi服務的企業，還是佑駕創新、Momenta等主要以智能駕駛解決方案提供為主的企業，甚至地平線、黑芝麻智能等專注于智能駕駛芯片的企業，至今都沒有跑通可持續的商業化模式。
低階智駕，發展基本成熟，性價比成為決定因素，其利潤空間在價格戰的波及下進一步壓縮；高階智駕，概念倒是火熱，但用戶體驗與預期仍有一定落差，無論硬件還是軟件，落實到真刀實槍的消費數據上，都不太盡如人意。
簡單來說，現階段，靠智駕盈利還為時尚早，汽車銷量好壞，也與智駕關系不大。
也有例外。如小鵬新推出的MONAM03，盡管空間表現一般，但11.98萬元起的售價配合上自家的高階智駕技術，還是產生了王炸的效果：上市僅48小時便收獲超3萬臺大定，連續3個月銷量過萬。
高階智駕打入20萬元價格帶，帶來的銷量拉動效果還是十分強勢。不過，伴隨智駕進入平價時代，錯位競爭的紅利也吃不長久，想要跑贏，還是得專注技術。
在漫長的燒錢投入之后，華為今年有望在高階智駕領域實現盈利。華為車BU董事長余承東表示：“車BU從過去虧100億元，后來（一年）虧80億元，去年減虧到60億元，預計今年能夠扭虧為盈。”
智駕公司上市后面臨的淘汰賽不只是價格戰、技術戰，還是一場心理戰和政治戰。
先來談心理戰。
今年以來，智駕直播幾乎成為潮流，奇瑞尹同躍、長城魏建軍、蔚來李斌、極越夏一平、小米雷軍等眾多主機廠一把手都曾進行過智駕直播，展示自家產品的智駕功能。
其目的，還是占領用戶心智，獲取消費者信任。對車企而言，如何讓品牌形象深入人心，讓品牌價值獲得認可，甚至比埋頭搞研發更加緊迫。
就目前來看，盡管各家在研發投入上毫不吝惜，但對用戶而言，高階智駕噱頭大于其實際意義，處于“能開但不好開”的尷尬階段。由于技術的不成熟以及人對機器天生的不信任感等，即便是高階智駕，用戶也難以完全敞開心扉。誰能先打動用戶，誰就能先占領先機，以品牌溢價部分抵消技術的不足。
再來說說政治戰。
由于市場的包容度更高，港股與美股成為國內智駕企業上市的首選。但在我國智駕產業鏈飛速發展的同時，美國的管制也不容忽略。
在戰略、戰術都沒有出現重大問題的情況下，頭頂全球自動駕駛第一股光環的圖森未來，遭遇了滅頂之災：這家市值曾經高達160億美元的公司，放棄自救，自愿從納斯達克退市。
自上市以來，圖森未來一直處在包括美國外國投資委員會（CFUIS）在內的監管機構調查的陰霾下，以威脅美國國家安全為由受到監管。《TheWallstreetJournal》報道甚至指出，圖森未來核心團隊兩名創始人及現任首席執行官，被美國外國投資委員會（CFIUS）的代表敦促司法部提起經濟間諜指控。
伴隨特朗普的上臺和美國管制的收緊，在電動化轉型中跑出優勢的中國車企及其供應鏈勢必會面臨一輪更強的政治反撲，如何應對地緣政治帶來的沖擊，是美股上市公司無法逃避的問題。
文章結尾之際，想到有編輯部其他老師最近曾寫過兩篇文章：《明年，中國車市只會更窒息》和《這期“炸裂”的工信部新車，是明年“大決戰”的預演》。兩篇文章都重復著一個觀點：明年的車市大盤只會更窒息，“大決戰”即將到來。
本文也可以看作其觀點的延伸：同樣是講下一輪淘汰賽已然拉開序幕，只是范圍有所拓展，智駕公司也被囊括在內。
“沒人是一座孤島”，在車市廝殺正酣之時，無論是以智駕公司為代表的供應商還是下游經銷商，汽車產業鏈上下游任何一環都無法置身事外。
車市“大決戰”序幕揭開之時，也是上下游產業鏈淘汰賽鳴槍之刻。