8月19日，小鵬汽車(chē)發(fā)布了2025年二季報(bào)。季報(bào)顯示，小鵬汽車(chē)正按其承諾的，逐步走向四季度盈利。
    而且，小鵬汽車(chē)還有很多“好故事”還可以講：
    鯤鵬增程系統(tǒng)車(chē)型即將到來(lái)；
    飛行汽車(chē)公司小鵬匯天完成2.5億美元B輪融資，“陸地航母”將在2026年量產(chǎn)并交付；
    2026年開(kāi)始量產(chǎn)具備L4級(jí)自動(dòng)駕駛能力的汽車(chē)，并將在特定區(qū)域開(kāi)始試點(diǎn)Robotaxi；
    新一代人形機(jī)器人已取得重大突破；
    和大眾汽車(chē)的合作范圍擴(kuò)大，圖靈AI芯片對(duì)外開(kāi)放……
    小鵬正在贏得“當(dāng)下”，也有贏得“未來(lái)”的布局。
    01
    汽車(chē)毛利率大幅提升，走向盈利
    “我們?cè)诎ń桓读?、收入、毛利率和手持現(xiàn)金在內(nèi)的所有核心業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)指標(biāo)上均創(chuàng)下歷史新高。”在二季報(bào)后的電話(huà)會(huì)議一開(kāi)始，小鵬汽車(chē)董事長(zhǎng)、創(chuàng)始人何小鵬如是說(shuō)。
    在汽車(chē)暢銷(xiāo)的推動(dòng)下，小鵬汽車(chē)二季度總營(yíng)收為182.7億元，同比增長(zhǎng)125.3%，環(huán)比增長(zhǎng)15.6%。
    現(xiàn)金方面，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及定期存款為人民幣475.7億元，創(chuàng)歷史新高。
    最讓人驚喜的是汽車(chē)毛利率，環(huán)比提升3.8個(gè)百分點(diǎn)至14.3%，連續(xù)8個(gè)季度改善，公司整體毛利率升至17.3%。
    小鵬汽車(chē)副董事長(zhǎng)顧宏地在問(wèn)答環(huán)節(jié)詳細(xì)解釋了毛利率提升的原因。
    “產(chǎn)品組合變化、成本降低以及規(guī)模這三個(gè)方面。我認(rèn)為這三個(gè)因素都起到了作用。”
    主要影響還是來(lái)自產(chǎn)品組合方面。一季度小鵬MONA03在交付量中占比相當(dāng)大，二季度這一車(chē)型推出了MAX版本，在03系列總銷(xiāo)量中的占比超過(guò)80%，而且新款G6和G9占比有所上升。“新款G6和G9的毛利率非常健康。”
    不過(guò)，目前小鵬汽車(chē)還在虧損，但在明顯收窄。二季度凈虧損為4.8億元，而2024年同期為12.8億元，2025年第一季度為6.6億元。
    小鵬汽車(chē)依舊希望在四季度實(shí)現(xiàn)盈利，方法是，繼續(xù)提升毛利率和規(guī)模。
    毛利率方面，后續(xù)小鵬汽車(chē)還會(huì)有更高毛利率車(chē)型上市。
    7月，小鵬已經(jīng)推出了G7，其中高配版本占比超過(guò)50%。
    下周，定價(jià)在20-30萬(wàn)元區(qū)間的豪華智能轎跑全新小鵬P7將正式上市。
    小鵬新P7即將上市
    四季度，小鵬將發(fā)布X9定價(jià)在40萬(wàn)元以上。這是小鵬首個(gè)鯤鵬超級(jí)電動(dòng)車(chē)型，后續(xù)會(huì)有系列車(chē)型采用雙能源系統(tǒng)。
    在規(guī)模方面，小鵬汽車(chē)目前銷(xiāo)量一直在快速增長(zhǎng)。新推出的車(chē)型幾乎個(gè)個(gè)成功。
    G7在過(guò)去4周里，在同級(jí)別車(chē)型中銷(xiāo)量位居榜首。新款P7預(yù)售訂單量超過(guò)了小鵬以往所有車(chē)型同期的水平。何小鵬說(shuō)，“我預(yù)計(jì)新款P7將躋身20-30萬(wàn)元以下純電動(dòng)轎車(chē)銷(xiāo)量前三。隨著新款P7的交付，我們目標(biāo)從9月開(kāi)始，月銷(xiāo)量穩(wěn)定超過(guò)4萬(wàn)輛。”
    02
    AI汽車(chē)能力對(duì)外輸出
    近期小鵬汽車(chē)起勢(shì)，較為明顯的是外觀設(shè)計(jì)極大提升。何小鵬也表示，把設(shè)計(jì)放到第一位，其次才是工程、技術(shù)。
    但是，無(wú)疑小鵬汽車(chē)的AI能力還是長(zhǎng)期差異競(jìng)爭(zhēng)力所在。
    從G7ULTRA開(kāi)始，小鵬汽車(chē)將裝車(chē)算力拉到2250TOPS的全球最高水平，并且將在很短的時(shí)間內(nèi)推出VLA版本新輔助駕駛系統(tǒng)。
    小鵬圖靈芯片在G7上首個(gè)搭載
    不過(guò)，“就軟件而言，當(dāng)前市場(chǎng)上的第一梯隊(duì)參與者，我認(rèn)為大家水平大致相當(dāng)。對(duì)于算力不足的企業(yè)，他們會(huì)通過(guò)算力加激光雷達(dá)的組合來(lái)彌補(bǔ)差距。”何小鵬說(shuō)。
    他認(rèn)為，算力、模型和數(shù)據(jù)三個(gè)因素結(jié)合，將能產(chǎn)生更強(qiáng)大的效果。
    在小鵬算力超越2000TOPS之后，同行仍處于100至700TOPS的水平。“在數(shù)據(jù)、模型規(guī)模以及我們兩倍于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的運(yùn)行幀率方面，這再次體現(xiàn)了我們更智能的‘大腦’和更優(yōu)的運(yùn)動(dòng)控制。”
    何小鵬認(rèn)為，“到今年年底，我們有望看到與同行相比顯著的改進(jìn)或差異。如果說(shuō)我們與同行將出現(xiàn)巨大差距，我認(rèn)為時(shí)間會(huì)在明年，距今年不遠(yuǎn)——大致在我們的機(jī)器人出租車(chē)試點(diǎn)運(yùn)行時(shí)……你會(huì)看到我們的產(chǎn)品領(lǐng)先同行10倍甚至更多。”
    在座艙方面，小鵬依舊強(qiáng)調(diào)算力優(yōu)勢(shì)。
    “我們推出了行業(yè)首款專(zhuān)門(mén)用于智能座艙大模型的AI芯片，其有效算力是其他行業(yè)旗艦座艙芯片的12倍以上?；趫D靈AI芯片的小鵬VLM模型旨在成為AI汽車(chē)中的智慧助手——它不僅能與VLA協(xié)同提升輔助駕駛能力，還能作為強(qiáng)大的車(chē)載智能代理。”
    何小鵬還說(shuō)，“我們的獨(dú)立大模型芯片與VLM解決方案將引領(lǐng)新一代智能座艙技術(shù)的范式轉(zhuǎn)變，促使更多車(chē)企采用和借鑒。我們的AI技術(shù)在全球范圍內(nèi)都具有很強(qiáng)的泛化能力，不僅限于中國(guó)市場(chǎng)。我們歡迎全球頂尖企業(yè)就圖靈AI芯片展開(kāi)合作探索。”
    何小鵬此前曾經(jīng)表示，正在與大眾汽車(chē)及其他汽車(chē)制造商就芯片供應(yīng)進(jìn)行談判。
    03
    飛行汽車(chē)、機(jī)器人、Robotaxi……都要來(lái)了
    就小鵬汽車(chē)而言，幾乎一開(kāi)始，講的就不是一個(gè)汽車(chē)故事。
    如果要在全球找一個(gè)小鵬汽車(chē)的“模板”，最像的還是特斯拉。除了電動(dòng)汽車(chē)，還有自動(dòng)駕駛、機(jī)器人、芯片、大模型……
    當(dāng)然，特斯拉有太陽(yáng)能、儲(chǔ)能電池；小鵬也有特斯拉沒(méi)有的業(yè)務(wù)。
    比如飛行汽車(chē)。
    在二季報(bào)新聞稿中，小鵬汽車(chē)特地披露，7月15日，小鵬匯天完成2.5億美元B輪融資。“陸地航母”飛行體生產(chǎn)許可證（PC）申請(qǐng)已被受理，標(biāo)志著飛行汽車(chē)產(chǎn)品量產(chǎn)體系開(kāi)始接受局方審查。小鵬匯天全球首個(gè)飛行汽車(chē)量產(chǎn)工廠(chǎng)已經(jīng)封頂，正進(jìn)行設(shè)備調(diào)試，并計(jì)劃在今年第四季度竣工，“陸地航母”也將在2026年量產(chǎn)并交付。
    小鵬匯天的工廠(chǎng)
    “我們最新的人形機(jī)器人也取得了可喜進(jìn)展。”何小鵬說(shuō)，在小鵬科技日期間，將向大家展示新一代機(jī)器人。
    小鵬汽車(chē)機(jī)器人
    自動(dòng)駕駛方面，小鵬具備L4能力的車(chē)輛計(jì)劃于2026年量產(chǎn)，并在特定區(qū)域推出Robotaxi試點(diǎn)服務(wù)。何小鵬強(qiáng)調(diào)，“盡管有些車(chē)輛可通過(guò)后裝改造實(shí)現(xiàn)L4功能，但目前尚無(wú)量產(chǎn)車(chē)型具備原廠(chǎng)集成的L4軟硬件及云端能力——小鵬有望成為中國(guó)首家實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的公司。”
    他還透露，小鵬的Robotaxi沒(méi)有軟件冗余，也不需要云端接管。“我們努力實(shí)現(xiàn)未來(lái)產(chǎn)品與機(jī)器人出租車(chē)采用同源模型，但兩者存在差異——例如，我們的機(jī)器人出租車(chē)會(huì)有乘客在街上招手即停的功能，但我們面向消費(fèi)者的車(chē)輛顯然不會(huì)有這樣的功能。這都與整個(gè)過(guò)程的強(qiáng)化學(xué)習(xí)有關(guān)。顯然，我們會(huì)自己進(jìn)行試驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)，當(dāng)所有這些都通過(guò)后，我們會(huì)尋求合作伙伴，探討如何進(jìn)一步擴(kuò)展機(jī)器人出租車(chē)業(yè)務(wù)。”
    除此之外，小鵬汽車(chē)也向其他汽車(chē)公司提供服務(wù)。
    上周，小鵬宣布了與大眾的第四次合作，將電子電氣架構(gòu)的合作從中國(guó)的純電動(dòng)汽車(chē)擴(kuò)展到中國(guó)市場(chǎng)的大眾品牌燃油車(chē)和插電混動(dòng)車(chē)型。
    未來(lái)的小鵬是怎樣一個(gè)公司？
    在核心的汽車(chē)業(yè)務(wù)方面，小鵬計(jì)劃不斷提升產(chǎn)品，開(kāi)拓市場(chǎng)，建立品牌，確立優(yōu)勢(shì)。在AI技術(shù)、AI生態(tài)和AI產(chǎn)品上，小鵬的攻勢(shì)還在慢慢展開(kāi)。